2020年上半年河北省金融票据市场运营情况分析报告

  • 2020年07月27日15:19
  • 来源:河北省 金融市场协会
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2020年是极不平凡的一年,上半年,全省金融机构努力克服新冠肺炎疫情对全省经济造成的不良影响,认真贯彻落实人民银行各项货币信贷政策,充分发挥票据市场支持中小微企业融资流动性强、方便快捷等优势,大力推动金融票据承兑、贴现、再贴现投放,增效提速,降低实体经济特别是中小微企业融资成本,较好地维护了全省金融票据市场稳定,为促进全省经济健康快速发展做出了贡献。

一、上半年央行货币政策及全国票据市场运行情况

(一)央行货币政策助力金融支持实体经济发展

为了应对新冠肺炎疫情对全国经济造成的不良影响,人民银行采取积极有效措施,认真贯彻落实党中央国务院的抗疫要求部署,上半年密集出台了一系列货币政策,引导金融机构加大信贷投放。三次降准、调降政策利率、推动实施LPR利率改革以及增加再贷款、再贴现额度,下调再贷款、再贴现利率等政策措施,加大了对抗疫企业的信贷支持,扼制了全国经济下滑趋势。随着国内疫情逐步可控,央行宽松节奏有所放缓,4月以后公开市场操作基本以净回笼为主。

6月28日,央行正式下发《标准化票据管理办法》,旨在规范标准化票据业务,支持中小金融机构流动性,服务中小企业融资和供应链金融发展。

7月1日人民银行下调再贷款、再贴现利率。其中,支农再贷款、支小再贷款利率下调0.25个百分点,调整后,3个月、6个月和1年期支农再贷款、支小再贷款利率分别为1.95%、2.15%和2.25%。再贴现利率下调0.25个百分点至2%,有效降低了中小微企业融资成本。

2020年上半年,人民银行大力度推出的各项货币政策,有利于引导全省金融机构加大对实体企业特别是中小微企业的扶持力度,推动全省经济平稳健康发展。

(二)全国票据市场运行情况

1.企业复工复产基本到位,票据市场总体活跃。

一是票据签发承兑同比增长。6月末,全国票据市场承兑未到期金额14.19万亿元,同比增长15.31%,增速较年初提高0.04个百分点;上半年,全国累计承兑商业汇票11.68万亿元,同比增长16.58%。

二是票据贴现量保持较快增长,6月末规模有所下滑。上半年,全市场累计贴现7.86万亿元,同比增长24.23%。6月末,全市场票据贴现余额9.7万亿元,同比增长20.48%,增速较年初下降3.55个百分点,贴现量有所下滑。

2. 票据市场交易总体活跃,回购交易占比上升。

一是交易规模同比提升,但月度规模明显回落。上半年,全市场累计交易商业汇票34.83万亿元,同比增长28%。从近期走势看,4-6月市场交易量分别为7.75、6.02和5.25万亿元,逐月下滑较为明显。

二是回购交易规模占比持续上升。上半年,全市场转贴现、回购累计发生额为25.51和9.32万亿元,占比分别为73.23%和26.77%,回购占比较上年同期提高4.65个百分点。4-6月,回购交易量分别为1.85、2.21和1.67万亿元,总体呈现先升后降态势。

3.票据市场利率先降后升,政策传导效率较高。

一是交易端利率同比下行、环比回升。6月份,票据转贴现加权平均利率为2.56%,较上年同期和上年末分别下降87和55个基点;质押式回购加权平均利率为1.98%,较上年同期和上年末分别下降26和42个基点。4-6月,转贴现和质押式回购利率均呈现逐月回升态势,与货币市场其他利率品种走势一致。

二是贴现端利率同步变化。6月份,票据贴现加权平均利率为2.83%,较上年同期和上年末分别下降80和41个基点,较同期LPR(一年期)低102个基点,较好实现了降低企业融资成本的政策目标。

(备注:以上资料来自上海票据交易所发布的2020年上半年票据市场运行情况)

二、河北省票据市场运行情况

(一)承兑业务运行情况

1.承兑余额增速比全国减缓。截至2020年上半年末,全省承兑汇票余额3198.95亿元,同比增加346.68亿元,增长12%,低于全国同比增速3.31%。

2.承兑业务量同比略高全国水平。2020年上半年全省累计签发承兑2585.69亿元,同比增加391.26亿元,增长17.82%。承兑业务量同比增幅高于全国1.24%(详见下图)。

单位:亿元

承兑量

2020年上半年

2019年上半年

同比增长

116800

100200

16.58%

北省

2585.69

2194.43

17.82%


(二)贴现业务运行情况

1. 贴现余额增速高于全国。截至2020年上半年末,全省贴现余额2620亿元,同比增加631.14亿元,增长32%,增速高于全国水平7.77%。

2.贴现业务量增长迅猛。2020年上半年全省累计贴现发生额4645.09亿元,同比增加1674.43,增长56%。其中直贴2239.92亿元,同比增加772.36亿元,增长52.62%,高于全国28.32个百分点;转贴2406.16亿元,同比增加902.06亿元,增长60%。直贴业务量同比大幅超过全国水平。(详见下图)

单位:亿元

直贴量

2020年上半年

同期贴现量

同比增长

全国

78600

63200

24.3%

河北省

2239.92

1467.56

52.62%


3.贴现利率逐月下降。以工商银行河北省分行为例:2020年上半年该行票据贴现加权平均利率为2.55%,其中,从各月情况看,1月份为2.79%,2月份为2.72%,3月份为2.52%,4月份为2.46%,5月份为2.21%,6月份为2.72%。3-5月贴现利率呈下行趋势,6月有所反弹,主要受半年末市场资金紧张和信贷规模影响。

(三)再贴现业务运行情况

1.再贴现业务增速减缓。2020年上半年全省累计办理再贴现194亿元,同比增加9亿元,增长5%,再贴现增幅与全省直贴大幅增长不匹配,主要受一些中小银行内部资金成本高与贴现利率倒挂、再贴现利率过高的影响。加之今年央行监管指标要求再贴现新增额度中,当地法人机构需占总额度50%以上,小微、民营、涉农占比需达50%等政策制约影响较大。

三、2020年上半年我省票据业务运行特点

(一)票据业务总量大幅上升,支持实体经济有力

全省各金融机构,积极响应国家号召,认真贯彻落实人民银行出台的各项货币政策,加大对支农支小和民营企业的信贷支持力度,坚持早启动、早部署,打好票据业务防疫抗疫攻坚战,各项票据业务量无论是与同期比还是与全国比,均取得了较好的业务成绩,以实际行动支持了全省中小微企业发展。

(二)价格让利,努力降低企业融资成本

全省各金融机构,充分发挥贷款市场报价利率(LPR)的引领作用,引导票据市场利率下行。通过再贴现工具的低成本带动作用,引导金融机构切实降低贴现利率水平。截至2020年6月末,全省票据直贴平均利率3.01%,同比下降0.73个百分点,降幅达20%,切实为实体企业降低了融资成本。

(备注:以上数据取自全省9家报价行向河北省金融协会每日报价情况,仅供参考。)

(三)加强票据市场监管,严控票据风险

2020年上半年银行业严监管态势仍然延续,伴随着穿透式监管的逐步深入,票据严监管依然常态化。2020年上半年监管层对“套利票”高度关注,要求商业银行开展自查活动,为避免套利行为以及资金空转,自4月起,监管部门要求压降结构性存款余额,同时要求压降票据贴现规模占比,逐步规范金融票据市场环境,引导资金真正流向实体企业。全省各金融机构,严格贴现客户准入管理,坚持客户准入和业务办理相分离原则,从源头上把控风险,从体制机制上强化风险控制。加大贴现贸易真实性和资金流向管理,确保贴现资金进入实体经济生产经营活动之中。

四、当前存在问题及建议

(一)再贴现业务监管门槛高,限制业务发展。

2020年以来,虽然央行对再贴现业务通过增加再贴现额度、降低再贴现利率等利好政策,引导金融机构积极开办再贴现业务,但同时也附加了一些监管指标限制了再贴现业务的发展。比如再贴现新增额度中,当地法人机构需占总额度50%以上,小微、民营、涉农占比需达50%等限制条款。建议人民银行从实际情况出发,适度放宽当地非法人金融机构的再贴现占比,充分调动非法人金融机构办理再贴现业务的积极性,将我省再贴现业务做大做强。同时,建议取消对财务公司再贴现票据贴现申请人必须为河北省内企业(由于财务公司成员企业分布全国各地)政策限制,将再贴现政策更好地传导至各成员企业,切实降低企业融资成本。

(二)票据市场应疏管结合,营造良好的经营环境。

自2017年12月12日河北省银监局发布了《河北银监局关于规范银行业金融机构票据业务的监管意见》(冀银监发〔2017〕105号)(以下简称105号文)以来,河北开启了有史以来最强的票据监管政策,虽然对遏制票据市场乱象、控制票据业务风险起到了一定的效果,但对河北票据市场的发展也带来诸多问题,虽然近两年河北银保监局针对105号分别下发了两个文件(冀银保监办发【2019】302号、冀银保监发【2020】2号)对个别条款有所放缓,但监管政策依然过严,尚未解决影响河北票据市场发展的根本问题。因此,建议监管部门在秉承审慎监管的原则下,为了激发河北票据市场活力,积极引导金融机构加大对实体经济的扶持力度,放开对诸如商业承兑汇票业务和转贴现业务、贴贷比等限制条款,应坚持疏管结合的原则,实行与全国统一的票据监管政策,为河北票据市场营造良好的经营环境。

(三)兼顾发展与风险防控,促进票据市场稳健发展。

近几年来,虽然在强监管条件下,全省票据业务风险得到有效管控,票据市场环境得到较好改善,但有些中小金融机构也存在着为了完成票据业务指标,而忽视对票据风险的监管,存在着贸易背景审查不严,对企业贴现资金流向缺乏有效监测,以及担心票据业务风险而停办票据直贴业务等不良问题,应引起各金融机构高度重视。全省各金融机构,要平衡好促发展和防风险关系,做到在促发展中防风险,在防风险中求发展,牢牢守住不发生票据风险的底线,共同维护好我省票据市场的稳定发展。

五、2020年下半年票据市场发展展望        

(一)票据业务总量预计增长,商票发展步伐加快

2020年下半年,在我国宏观经济形势企稳回暖,央行逆周期调控政策背景下,票据市场所面临的外部环境将进一步优化。随着央行《标准化票据管理办法》出台,并于7月28日正式实施,以及上海票交所供应链票据平台上线、商业汇票信息披露系统不断完善,将推动票据市场更加活跃,带动票据业务总量全面提升,商票市场将加速发展,在支持中小企业融资和供应链金融中将发挥更大作用。

(二)票据市场利率低位运行,企稳理性回升有空间

2020年下半年,在我国为应对疫情实行的宽财政宽货币政策的大背景下,保持金融市场流动性合理充裕,千方百计支持实体经济发展,维护金融市场稳定仍是经济发展的主旋律。但随着宏观经济逐渐回暖,央行将适时调整货币政策,金融市场资金和商业银行信贷规模存在相对偏紧的可能性。根据以上分析,预计2020年下半年,票据市场利率仍维持低位运行,但有企稳理性回升空间,并在关键时点在一定区间内上下起伏震荡。

(三)市场风险不容忽视,防范票据风险是永恒主题

近年来,票据业务在强监管和上海票交所成立并有实质运行以来,尽管电子票据的出现防范了纸质票据时代的绝大多数风险,但是也出现了一些不容忽视的新问题,比如不法分子通过伪装大企业签发商票和伪装大企业子公司签发商票等模式,扰乱票据市场秩序,因此,应引起各金融机构高度重视,加强票据业务学习培训,领会吃透政策要求,提高从业人员素质;加强票据工作交流和创新发展研究,学习借鉴先进经验做法,提升我省业务发展水平;加强票据领域金融科技应用新风险的检测和防范;牢固树立“规范经营,控制风险,加强管理,稳健发展”的经营理念,维护好全省金融票据市场的稳定健康发展。