2024年，协会各会员单位在国家宏观政策的积极影响下，依托本地区市场的独特优势，充分发挥票据职能作用积极服务国家重点项目，支持制造业、科技创新及普惠金融领域的发展，票据市场规模持续扩大，票据利率保持在低位运行，为促进我省经济高质量发展做出了积极的贡献。
一、票据业务量分析
截至2024年底，我省金融票据市场在承兑和贴现业务方面的累计发生额显著提升，均高过了全国的平均增长水平，彰显了票据市场的高度活跃性。
（一）承兑业务量大幅增长，创历史新高，比全国平均增长水平翻了一番。股份制银行仍占主导地位。
2024年我省累计签发银行承兑汇票1XXXX.XX亿元，同比增长51.13%。其中：银票承兑额为1XXXX.XX亿元，同比增长53.26%；财票承兑额为1XX.XX亿元（因报表改革暂无同比数据）。分机构类型看，股份制银行、国有银行、城商行占比分别为36.22%、28.27%、26.91%，三者合计占比91.4%。截至12月末，我省银行承兑汇票余额7XXX.XX亿元，同比增长18.35%。
表1：2024年累计签发银行承兑汇票及同比情况 单位：万亿元
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2024年 |
同期承兑量 |
同比 |
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全国 |
38.32 |
31.35 |
22.24% |
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河北省 |
1.XX |
0.XX |
51.02% |
（二）贴现业务交易量同比增长显著，远超全国平均增长水平。国有银行仍占主导地位，有效地提升了服务实体经济的能力。
1.贴现业务量方面。2024年我省累计贴现量4XXXX.XX亿元，同比增长48.26%。其中：银票贴现累计发生额为3XXXX.XX亿元，同比增长46.85%；财票贴现累计发生额为3XX.XX亿元（因报表改革暂无同比数据）；商票贴现累计发生额为7XX.XX亿元，同比增长57.29%。直贴业务量1XXXX.XX亿元，同比增长43.20%；转贴业务量3XXXX.XX亿元，同比增长50.05%。
分机构类型看，国有银行、农信系统、股份制银行累计贴现业务量比重分别为31%、27%、22%，成为推动我省票据市场发展的三驾马车。累计贴现量分类别排在前三位的是：国有银行工行河北省分行；股份制银行是中信银行石家庄分行；城商行是张家口银行。
表2：2024年累计直贴量及同比情况 单位：万亿元
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2024年 |
同期直贴量 |
同比 |
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全国 |
30.51 |
23.82 |
28.09% |
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河北省 |
1.XX |
0.XX |
44.44% |
2.贴现余额方面。截至2024年12月末，我省贴现余额5XXX.XX亿元，同比增长12.16%。
其中直贴余额2XXX.XX亿元，同比增长29.63%；转贴余额2XXX.XX亿元，同比下降1.53%。2024年贴现承兑比为70.06%，同比下降3.88%；全国贴现承兑比为79.61%，我省贴现承兑比低于全国9.55个百分点。
（三）再贴现工具持续发力，精准支持中小微企业实体投放。
截至2024年12月末，全省再贴现余额2XX.XX亿元，同比增加26.58亿元，增长11.95%，限额使用率99.6%。人民银行河北省分行将继续深化对民营小微、乡村振兴和科技创新等重点领域的再贴现政策支持，通过一系列措施促进实体经济发展和服务质量提升，为实现经济高质量发展贡献力量。
（四）利率分析
2024年我省6M票据直贴加权平均利率下降至1.64%，与去年同期相比降低了33个基点（去年同期为1.97%），整体趋势显示出下行态势。在这一年里，利率最高值出现在1月初，达到2.61%，而最低值则在11月末，仅为0.99%。资金面、信贷投放、票据供需仍是影响票据利率的主要因素。
2024年票据贴现平均利率走势图（以6M直贴为例）
（以上据取自河北省金融市场协会12家报价行每日报价）
二、河北省金融票据业务运行特点
（一）我省票据市场交易量活跃，全年承兑和贴现业务量均实现了大幅增长，其增幅远超全国平均水平。
2024年，我省票据承兑和贴现业务量同比大幅增长，增幅均超过全国平均水平。增长原因主要基于以下几方面的综合因素：一是我省在全国属于票据大省，虽然比不上长三角等经济发达省份，但在全国票据业务量排名比较靠前，全国31个省份，近年来河北排名在7-8位，票据市场较活跃，在行业投向上以批发零售、制造业为主。二是受票据新规影响去年同期的基数较低，同时也显示了票据市场在票据新规引导下的积极调整与恢复；三是票据期限的缩短导致票据到期量较同期明显提升，这增加了市场的补到期压力，为了缓解这一压力，我省各会员单位加大了票据的供给，票源供给的明显抬升是贴现量增长的重要原因之一；四是市场预期一致，票价涨幅受限并逐步走低，这一趋势增强了企业贴现的意愿，同时国有大行在前端持续让利企业贴现利率，进一步刺激了企业的贴现需求。
（二）我省票据贴现二级市场增幅略低于去年同期，但全国呈现出“一级市场强、二级市场弱”的明显特征。
2024年全国票据市场出现了“一级市场强、二级市场弱”的明显特征，我省和全国相比，票据二级市场大大好于全国平均水平。2024年全省转贴现同比增长50.05%，略低于2023年52.19%的增长水平，增幅较去年下降2.14个百分点；而2024年全国转贴现增长1.33%，大大低于2023年增长26.18%的水平，增幅较去年下降24.85%。主要原因：一是自2024年1月1日起，《商业银行资本管理办法》正式施行，银行开展票据业务需要计提的风险资产权重发生结构性变化，其中转贴现交易业务风险权重有所上升，给二级市场业务的开展带来了挑战和不确定性，有些会员单位基于节省风险资产的考量，少做转贴现业务或系统内交易增多系统外交易减少，我省某股份制银行系统内交易占比70%、系统外交易占比30%。二是各会员单位信贷规模的调节和相关指标的调控对票据二级市场业务产生了明显的制约作用。三是，随着新一代票据系统等分化票据拆分功能的推广，极大的增强了票据的结算功能，使得在客户间的流转更加便捷，从而使得贴现需求下降，一定程度上也抑制了贴现业务的增长。
同时，也应该看到我省二级市场同比增长大大高于全国平均水平的一个主要原因是：农信系统和部分城商行由于种种原因，他们以做转贴现业务为主，拉高了我省票据二级市场的增长。
（三）积极应对票据市场利差收窄的不利因素，优化票据经营管理模式。
2024年以来，票据贴现利率呈现出先上后下再低位徘徊的走势，并低于去年同期水平。面对票据市场低利率和激烈竞争的经营压力，在持票即亏，票据利率与资金成本倒挂等不利因素影响下，各会员单位积极超前研判市场走势，加强与省内外同业交流合作，采取各种有力措施，通过优化贴现报价和细化库存管理，制定符合本行实际情况的资产配置策略并提高交易频率，做大贴现流量，利用波段操作增厚票据收益，并加大票据利率相对较高的商票和供应链票据贴现量以赚取利差，在降低实体企业资金成本的同时，力争将票据业务实现较好的经营业绩。
（四）我省各会员单位依据自身发展目标与资源禀赋，形成了各具特色的操作策略。
目前，我省各会员单位票据贴现业务的操作策略大体可分为两种：一种是以调控信贷规模为主，兼顾票据盈利；另一种是以盈利为目的，将票据业务作为重要的盈利产品来经营，兼顾调剂信贷规模。在票据贴现市场的实际运作中，不同类型的会员单位凭借自身独特优势，在市场中扮演着不可或缺的角色，发挥着重要作用。
国有商业银行：以工行、建行、农行为代表的国有银行，无疑是票据市场中的主导力量。他们依托其雄厚的资金实力、先进的科技支撑、高效的数字化创新产品、覆盖全省的网络渠道建设，为票据贴现业务的高效开展提供了有力支持，成为制造业企业贴现融资的主力军。它们注重与制造业龙头企业的深度合作，通过大规模、低成本的资金支持，助力企业稳定发展。
股份制银行：以平安、中信、招商、浦发银行为代表的股份制银行，凭借其灵活多变的经营策略与强大的创新能力，在商票供应链领域大显身手。他们积极为商票在供应链中的顺畅流转提供全方位支持，有效促进了产业链上下游企业之间的资金融通与业务合作，为供应链的稳定运行和发展注入了强大动力。
城商行：以张家口银行、河北银行、沧州银行为代表的城市商业银行，在票据行业激烈的市场竞争中也不甘示弱，他们立足本地市场，充分发挥对当地市场熟悉、经营灵活的特点，通过多样化的业务模式，在票据贴现业务中精准定位，巧妙赚取利差，展现出强大的生存能力和市场竞争力，为地方经济的繁荣发展贡献了重要力量。
财务公司：以河钢财务、开滦财务、冀中能源财务公司为代表，作为集团的下属机构，专注于服务集团成员单位，通过提高票据系统结算效率和优化利率定价体系，为集团成员单位提供低成本、高效率的融资服务，实现资金的高效配置和票据风险防控的持续强化。如：冀中能源财务公司依托自身平台，分阶段搭建起覆盖全集团的票据管理系统平台。该平台以 “统一管理、分级授权、流通调剂、有偿使用” 为基本原则，构建了一套科学、完善的票据管理体系。
省农信系统：省农信系统则始终将服务中小微企业作为工作重点，凭借深入基层的广泛网点优势以及对当地企业的深入了解，为县域中小微企业量身定制贴合实际需求的票据贴现服务，有力推动了地方经济的稳健发展。
三、2025年票据市场展望
（一）票据承兑和贴现业务仍将保持增长态势。
2025年，在中央经济工作会议提出的积极财政政策、适度宽松货币政策的大背景下，资金市场的流动性将继续保持合理充裕，票据市场的活跃度有望进一步提升，票据承兑和贴现业务仍将保持增长态势。各会员单位按照监管部门的要求，认真履行金融主体责任，做到信贷均衡投放，防止票据市场波动过大，并通过做多直贴业务在支持实体经济方面发挥更加重要的作用。由此预测，2025年，票据承兑和贴现业务仍将保持增长态势。
（二）票据利率仍将维持低位运行态势，利率波动将增加，波段操作将成为常态。
中央政治局会议提出的“适度宽松”和“超常规逆周期调节”的货币政策，预示着票据市场将面临低利率环境，并有望推动票据利率中枢下调。目前，尤其是一些中小金融机构已出现持票即亏、利率倒挂等问题，因此，为维持金融机构的正常运行，票据利率寄希望合理回归本源，建议央行再贴现利率要随行就市，及时调整变化，充分发挥央行货币政策传导工具的作用。同时，各会员单位也要认清当前形势、超前谋划，未来利率波动将增加，波段操作将成为常态，需要密切关注市场动态，灵活应对利率起伏变化，确保经营稳健风险可控。由此预测，票据利率仍将维持低位运行态势，利率波动将增加，波段操作将成为常态。
（三）继续完善行业自律及风险防控机制。
坚守金融安全底线和金融稳定，共同营造公平竞争的市场环境，是金融行业义不容辞的责任。各会员单位要充分发挥行业自律机制的作用，共同遵守《行业自律公约》，按照监管部门报价、总行优惠利率政策及市场价格波动等情况，实时调整利率政策，及时下发贴现业务指导报价，不断加强报价管理，不紧盯打压他行利率报价进行恶意竞争，坚决清退票据中介和票据套利行为，共同维护票据市场良好秩序。同时，各会员单位要高度重视票据业务风险防控工作，对监管部门重点关注的贸易背景真实性、承兑保证金来源以及贴现资金流向等问题，加强监管坚守合规底线，为助力我省经济高质量发展创造良好的营商环境。
河北省金融市场协会
2025年1月27日
